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Financiamiento de emergencia para Economías de Bajos Ingresos: estimación de costos del impacto de la crisis y requerimientos de financiamiento de emergencia frente a COVID-19

Added 20 Apr 2020
La crisis de COVID-19 tiene el potencial de devastar el sustento y las vidas de los 1.200 millones de personas en 69 Economías de Bajos Ingresos (EBI)1 cubiertos por este informe. La protección de las poblaciones más vulnerables requerirá la adopción de medidas a una escala sin precedentes. Este análisis se basa en publicaciones anteriores de Eurodad que estiman los beneficios de una moratoria sobre el servicio de la deuda pública externa. Proporciona una estimación inicial de los requisitos de financiamiento de emergencia que enfrentan 69 EBI en 2020 como resultado de la crisis actual. Además, considera las implicaciones de las diferentes propuestas multilaterales de respuesta en términos de su escala, condiciones y eficiencia.

Este análisis se enfoca en tres escenarios diferentes:

Escenario 1 - Líneas de crédito de emergencia – No transferencias – No suspensión del servicio de la deuda. 

El impacto de la crisis obligará a al menos 45 EBI a solicitar US$ 93.8 mil millones en financiamiento de emergencia para enfrentar la pandemia. Sin una suspensión de los pagos de la deuda externa, hasta US$ 21.8 mil millones en financiamiento de emergencia se desviarían de los esfuerzos de respuesta de COVID-19 hacia los acreedores. Para los países que reciban apoyo, la provisión de financiamiento en la forma de préstamos por parte organismos multilaterales aumentaría la deuda pública como parte del Producto Interno Bruto (PIB) en promedio en 14.2 puntos porcentuales. Esto representaría un aumento promedio de 36.6 por ciento sobre los niveles actuales de deuda (ver Tabla 1).

Tabla 1 – Financiamiento de emergencia para EBI en 2020 (Escenario 1)

 Países por grupo de riesgo de crisis de deuda  

 # de países

# de países que requieren apoyo presupuestal y reservas 

Financiamiento de emergencia (FE)

% de FE destinado de deuda externa - acreedores privados

% de FE destinado al servicio de deuda externa - acreedores oficiales

Impacto de FE en la deuda pública (% del PIB)

Incremeto de la deuda pública (%)

(US$ miles de millones) (Average) 
En default9626.19.510.031.528.8
Alto241726.624.039.612.154.2
Moderado231420.015.423.214.029.7
Bajo13821.130.642.46.316.7
Total694593.820.430.814.236.6

Fuente: Eurodad (2020). 


Escenario 2 - Líneas de crédito de emergencia – No transferencias – Suspensión del servicio de la deuda externa oficial bilateral

En un escenario alternativo, basado en las propuestas del FMI y el Banco Mundial de suspender los pagos de la deuda externa oficial bilateral en 2020, el número de países que requieren financiamiento de emergencia se reduciría a 41 y las necesidades de financiamiento a US$ 82.8 mil millones. La continuación de los pagos de la deuda de los acreedores privados y multilaterales, así como el acceso a financiamiento en forma de préstamos tendrían un impacto negativo en las EBI. Se estima que US$ 9.4 mil millones de fondos de emergencia pare COVID-19 se desviarían a los pagos de la deuda. La deuda pública como porcentaje del PIB aumentaría en promedio 14.2 puntos porcentuales. Esto representaría un aumento del 37.6 por ciento con respecto a los niveles actuales (ver Tabla 1).

Tabla 2 – Financiamiento de emergencia para EBI en 2020 (Escenario 2)

 Países por grupo de riesgo de crisis de deuda  

 # de países

# de países que requieren apoyo presupuestal y reservas 

Financiamiento de emergencia (FE)

% de FE destinado de deuda externa - acreedores privados

% de FE destinado al servicio de deuda externa - acreedores oficiales

Impacto de FE en la deuda pública (% del PIB)

Incremeto de la deuda pública (%)

(US$ miles de millones)  (Average) 
En default 9624.810.41.329.627.6
Alto 241523.722.612.211.958.5
Moderado 231317.7
9.55.514.230.1
Bajo 13716.636.610.1 5.815.8
Total 694182.818.810.514.237.6

Escenario 3 - Transferencias de emergencia – Suspensión del servicio de la deuda externa 

En un escenario progresivo, que supone una cancelación completa del servicio de la deuda externa, tanto pública como privada, y financiamiento de emergencia en la forma de transferencias, el número de países que requieren financiamiento de emergencia se reduciría a 29 y requerirían US $ 73.2 mil millones para enfrentar la crisis. En este escenario, todo el financiamiento de emergencia respaldaría la respuesta a COVID-19 y no tendría efectos negativos directos sobre los niveles de deuda. 

Tabla 3 – Financiamiento de emergencia para EBI en 2020 (Escenario 3)

Países por grupo de riesgo de crisis de deuda # de países # de países que requieren apoyo presupuestal y reservas

Financiamiento de emergencia (FE)

(US$ miles de millones)

En default 9 6 23.8
Alto 24 7 20.9
Moderado 23 10 15.5
Bajo 13 6 13.1
Total 69 29 73.2

Las Figuras 1, 2 y 3 ilustran los impactos de los diferente escenarios en términos de costos, costo de oportunidad del servicio de la deuda y niveles de deuda pública.

Figura 1 - Estimaciones de costos de financiamiento de emergencia para EBI bajo diferentes escenarios y medidas fiscales del G7 (US$ Miles de Millones)

 


Figura 2 - Impacto del servicio de la deuda externa en la asignación de financiamiento de emergencia para EBI (miles de millones de dólares)

 


Figura 3 - Impacto de financiamiento de emergencia en la forma de prestamos en los niveles de deuda pública en EBI (% del PIB)


Estas estimaciones destacan el valor ético y económico de una cancelación inmediata de los pagos de la deuda y la provisión de financiamiento en la forma de transferencias a las EBI para hacer frente a la crisis de COVID-19. Se requerirán acciones audaces y sin precedentes para proteger a los más vulnerables entre nosotros. El costo de retrasos y respuestas inadecuadas se medirán en pérdidas humanas.

Para un análisis detallado de la implicaciones en materia de política pública, metodología y cifras país por país, consulte el informe completo.

Eurodad junto a otras organizaciones de la sociedad civil abogan por una cancelación inmediata del servicio de la deuda publica en el 2020 y la provisión de ayuda financiera de emergencia en la forma de transferencias para hacer frente a la crisis de COVID-19. 

1 Clasificación utilizada por el FMI. Las EBI incluyen 59 países elegibles para financiamiento concesional de organismos multilaterales, 13 estados pequeños de altos ingresos y cuatro países que se han graduado de la elegibilidad de concesionalidad desde 2010. Para obtener una lista completa de países incluidos en el análisis, consulte el informe completo.